地產拖累、疫情沖擊，上半年家居企業超八成市值下滑

“市值縮減”已然是2022年上半年家居行業的關鍵詞之一。由于疫情沖擊以及地產流動性問題等原因，家居行業的預期同樣走弱，超過80%的家居企業市值出現下滑，且有企業市值下滑幅度超過30%。

與此同時，行業內財務危機也逐漸顯現，多家家居企業在2022年上半年收到監管函，要求說明2021年預披露凈利潤與實際凈利潤相差較大的原因。更艱難的則是家居企業線下銷售端，市場消費熱度下降，多家企業選擇通過撤店以及縮減部分支出的方式節流，來保障經營。

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大量企業市值縮減

“一方面是上游的房地產業銷售狀態不佳，導致市場上家居產品需求量出現下滑。另一方面就是疫情反復和原材料漲價，都讓家居企業有成本以及經營方面的壓力。”7月5日，艾伊（化名）對記者說。

艾伊是一家家居企業線下店鋪的主管人員，其對記者表示，在北京經過2022年5月份那輪疫情之后，公司采取了縮減線下店鋪數量的策略。“兩個店鋪合并為一個店鋪，并且會適當縮減工作人員。（采取這一策略）主要是為了減少成本，增加風險抵抗能力。”艾伊對記者說。

記者了解到，從2021年開始，家居行業步入下行通道，原材料價格上漲、房地產銷售下滑以及上游房企應收賬款回收期限拉長等多種因素使得家居及上下游企業被拖累。資本市場的反應更加明顯。記者在統計了A股和港股近70家家居企業2022年上半年市值變化后發現，超過80%的企業市值出現下滑，僅剩行業內的龍頭企業市值出現增長。

記者注意到，有包括帝歐家居（002798.SZ）、夢百合（603313.SH）、尚品宅配（300616.SZ）、曲美家居（603818.SH）等在內的多家上市公司市值半年內下跌超過30%。截至7月6日，帝歐家居市值跌至34.51億元，尚品宅配市值跌至50.37億元，曲美家居市值跌至52.85億元。

一位頭部券商分析師對記者表示：“市值與公司股價捆綁密切，如果市值出現較大幅度的下跌，一定程度表明投資者對企業或者行業預期出現下滑。”

家居行業的多項數據也能印證行業目前正處于“低溫期”。國家統計局數據顯示，2022年1-5月份，規模以上家居制造業企業營業收入為2948.9億元，同比下降2.5%；實現利潤總額為132.6億元，同比下降2.1%。

銷售方面，國家統計局數據顯示，2022年1-5月份，家具類零售額為575億元，同比下降9.6%。同時期內，建筑及裝潢材料類零售額為697億元，同比下降2.4%。

行業現財務隱憂

除了市值變動較大之外，記者注意到，家居行業也成為“被監管”重地。其中，僅僅在2022年6月份單月，就有5家家居企業收到了相關監管函。6月28日，主營業務為陶瓷的東鵬控股（003012.SZ）收到監管函，深交所要求其說明2021年年報正式披露凈利潤與預告凈利潤差別較大的主要原因。

據悉，東鵬控股預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3400萬元-5100萬元，但其正式披露的2021年年報卻顯示歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.54億元。截至發稿，東鵬控股尚未回復監管函。不過，投資者顯然也對“凈利潤出現大幅增長究竟是好是壞”拿不準主意，東鵬控股的股價在收到監管函后連漲兩日，但隨后又出現了“5連跌”。

同樣因為實際業績與預披露差距較大而收到監管函的還有帝歐家居。據6月28日的公告，帝歐家居原本預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元-3.69億元，但實際披露的年報卻顯示歸屬于上市公司股東的凈利潤為6912萬元。截至發稿，帝歐家居也未回復監管函。

對于家居建材行業而言，房企賒銷或者以商票來支付貨款已經是行業常態。由于房企近年來自身經營及銷售壓力頗大，連帶上下游的家居建材行業同樣“叫苦不迭”。據了解，家居建材企業在2022年上半年與房企“對簿公堂”的現象也不在少數。例如，奧普家居（603551.SH）接連對兩家房企的多家關聯企業提出訴訟，要求對方兌付商業匯票并返還保證金。

線下店鋪經營壓力增加

上市企業經營狀態已然如此，未上市的中小型家居企業更是嚴重承壓。“大型的線下商城2022年上半年的客流量很不好，我們在北京的一家大型商城租賃了一個店面，近300平米，但是流水不高，5月份的時候甚至還不過萬元。”艾伊對記者說。

此外，艾伊表示：“我們也想過再撤一部分店，但是那家家居商城由于后續招商難一直沒能同意我們的方案。”而另一家以經銷家電為主的公司負責人林奇（化名）同樣對記者表示，其公司也想從北京的一家大型家居商城撤店，但對方同樣以未能招商成功為由拒絕。

而當記者問到，既然銷售情況已經如此慘淡，那么家居企業目前主要的利潤點為何？艾伊對記者說：“以經銷為主。不過，這兩年經銷商流失得也比較多，一線城市的家居市場不好做，別的城市也很難說火熱。”

在利潤難以增長的背景下，越來越多的家居企業將目光轉向了節流。艾伊和林奇所在的公司雙雙決定將公司的物流部門進行外包，不再單獨持有。“自己持有物流部門還需要購置大量的運輸車等資產，而且都是折舊型資產，也需要雇傭很多員工。目前，行業降溫，業務量也有所縮減，所以外包物流也是節省成本的一大選擇。”林奇對記者說。

7月6日，有著“防水界茅臺”之稱的東方雨虹（002271.SZ）股價突然閃崩，股價跌幅達到9.98%，收盤價為46.63元/股。據市場傳聞，半年報即將披露，東方雨虹的業績或許與市場預期不符。盡管后續東方雨虹回應傳聞不屬實，但其股價仍未有明顯回升。

同時，部分研究機構同樣不看好上半年家居企業的業績，認為家居企業2022年二季度受疫情沖擊明顯，釋放預期持續延后，供需基本面偏弱，且庫存去化速度明顯放緩。因此，相關企業半年報難以有出色表現。

(文章來源：木業網-公眾號，侵刪)