四大榜單深度解析：60家上市家居企業營收、凈利潤及增速大揭底

2023年上半年，家居行業可以說經歷了“過山車”一般的行情。從疫情放開之后的需求快速釋放，到六七月的相對疲軟，家居企業也在不斷調整打法，在存量市場中求得生存。

今日家居整理了家居建材行業60家上市公司的2023年半年報，從這些企業的基本面角度，分別統計營收及增速、凈利潤以及增速兩大關鍵指標，一探家居行業的當下與未來。

半年度營收排行榜：格局小變，黑馬跑出

(圖片來源：泛家居圈-公眾號，侵刪)

從榜單中可以看出，營收榜前十名中建材板塊占3席，定制占2席，成品/軟體占3席，賣場占2席。

建材企業東方雨虹以168.52億元的業績登頂家居建材60家上市企業2023H1營收榜首。同屬建材板塊百億規模的還有北新建材。

而在家居版塊，定制企業歐派家居以98.43億居第3位，成品/軟體企業顧家家居以88.78億緊隨其后。

（敏華控股因半年報的結算時間不一致，未列入統計）。

典型公司分析：顧家家居

高潛品類漸成規模，軟體+定制融合迅速

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上圖是顧家家居從2016年至2023上半年的營收數據，7年復合增長率達到24.68%。

2018年是顧家變革的一年，營收同比增長率高達37.6%。公司通過1、創新營銷模式、增長門店效率、布局多元化渠道，門店增加956家；2、外銷國家戰略與大客戶戰略效果顯著；3、外部收購公司提升規模增長。

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2019年顧家加強沙發、床墊、軟床以及定制等品類融合，提高客單價水平；推出高性價產品，加強三四線市場下沉拓展力度。這一年公司營收首次突破百億大關。

2021年顧家強勢發力，實現營收183.4億元，同比增長率44.75%。電商業務表現不俗，同比增長80%。大眾化定位的“天禧”品牌同比增長327%。全屋定制融合套餐銷售占比約37%，平均客單價達7萬元。融合大店平均單店零售額突破400萬，同比增長64%。

2023上半年內銷先于外貿迎來經營回暖，境內收入同比增長2.65%。床類產品與定制家具兩大高潛品類受益“軟體+定制”融合大店的穩步推進實現較快增長。目前，公司在全球擁有6,000多家品牌專賣店，屬于國內軟體家居行業中門店數最多、覆蓋面最廣的龍頭。

典型公司分析：歐派家居

大家居戰略下，客單價與轉化率持續提升

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上圖是歐派家居從2016年至2023上半年的營收數據，7年復合增長率達到21.08%。

歐派家居于2018年明確提出整裝大家居戰略，開始持續探索與裝企的合作模式，先后產生了整裝大家居和零售大家居兩大創新模式。

2021年公司營收首次突破200億大關，同比增長38.68%。隨著疫情后擠壓的需求持續釋放，公司整家定制與整裝渠道發力，大家居戰略下客單價與轉化率持續提升。整裝大家居年度接單業績同比增長逾90%，實現高速增長。衣柜及配套產品規模突破百億，木門衛浴品類高速增長。歐派說：“實際上我們是用裝修服務為歐派全品引流?！?/p>

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2023年4月，公司順應大家居布局，開啟營銷體系組織架構改革，截至23H1末，公司門店合計7532家，較22年末減少83家，原因是公司加速大家居業務布局，優化招商及經銷商管理政策，存在短期波動特點。

在2022年報中，歐派家居曾定下今年的營收指標：2023年力爭實現營業收入同比增長10%至15%，凈利潤同比增長10%至15%。8月30日下午，歐派家居董事長姚良松在2023中報業績會上向投資者致歉“年初說要增長10%，看來不好意思，我這個（半年報）答卷確實沒有做到。”

公司于2023年9月1日率先推出惠民套餐菲思卡爾系列衣柜699元/㎡，櫥柜699元/m，短期有望實現引流效果。

營收增速排行榜：修復發展成為行業常態？

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營收增速榜單中，成品/軟體企業占了4席，定制2席，建材/其他3席，瓷磚1席。

今日家居的統計發現，營收增速排行榜中，較大規模的增速極少是業績凈增長帶來的發展，而更多來自于收購的業績并表，或者往期基數較低帶來的高回彈效應。而大部分上市家居企業，依然處于后地產和后疫情時代下的發展修復期。

營收增速達533.61%的景谷林業，因其于2月28日完成了對匯銀木業的收購，匯銀木業自3月起納入公司合并報表。

此外，恒林股份2022年10月以5.26億元收購永裕家居52.59%股份，以及得益于境外電商渠道帶動OBM業務增長迅猛，實現23.41%的營收增速。

2023年上半年，成品/軟體企業慕容家居的經營業績大有改善，原因在于與美英客戶重新建立起合作關系，以65.44%的營收增速排在第2。

定制企業江山歐派以26.14%的營收增速居第3位。伴隨著保交樓政策落地實時，竣工修復帶動江山歐派大宗業務快速復蘇，2023上半年，大宗渠道實現營收10.82億元，同比增長33.86%。報告期內公司經銷商數量較年初凈增5604家至30208家。

歸母凈利潤榜單：建材、軟體、賣場成三強

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歸母凈利潤表明了一家企業給股東賺錢的多少，是企業經營的最終目的。歸母凈利潤榜前十位中，建材/其他占3席，定制2席、成品/軟體2席，賣場2席、瓷磚1席。

北新建材以18.96億的凈利潤成為榜單中最會賺錢的企業；東方雨虹賺13.34億排在第2；

歐派家居和顧家家居為分列第3和第4位。

家居賣場富森美以4.29億排在歸母凈利潤榜單第7位，富森美將金融投資作為長期賽道并加強引進專業人才，報告期內公司經營活動產生的現金流入為7.996億，同比-29.13%；而投資活動產生的現金流入高達24.17億，同比+4.68%。投資活動產生的現金流入超經營活動的現金流入的2倍之多。

歸母凈利潤增速：定制家居的困境與突圍

歸母凈利潤榜增速前十位中，瓷磚占3席，建材/其他占3席、成品/軟體2席，地板2席。

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三家瓷磚企業悅心健康、東鵬控股、蒙娜麗莎進入歸母凈利潤增速前十榜單。瓷磚行業表現不俗，原因可能在于“煤改氣”政策落地，高昂的成本使得中小企業退出市場，行業集中度提升。

地板行業有兩家入榜，海象新材以141.83%的增速排在第7位，愛麗家居以92.42%的增速排在第10位。兩家均為出口為主的企業，受成本下行疊加匯兌收益增加的影響，盈利能力顯著回升。

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根據今日家居的統計，10家上市定制企業中，歸母凈利潤增速均未上榜，其中4家處于負增長狀態。

我樂家居歸母凈利潤增速48.26%，排在定制榜第1位。凈利潤增長的原因在于“經銷業務和大宗業務收入較同期增加”及“降本增效”的雙重影響。我樂家居2023上半年的經銷、直營、大宗分別實現收入5.3億元、1.1億元、0.86億元，分別同比+1.4%、-15.1%和+53.8%。

尚品宅配凈利潤增長率37.48%排第2，是一個可喜的數據。但也有因上年同期基數較低的影響。

江山歐派營收增速排在全榜單第3，而凈利潤增長率僅排在全榜第23位。主要原因是營收占比較高的工程渠道毛利率同比下降6.25pct至22.63%。

排在定制榜第4位的是索菲亞，歸母凈利潤增長率為21.31%。得益于對營業成本的管控，公司2023H1的營業成本同比-4.90%，遠低于營收同比-0.78%。營業成本降低的主要原因是：1）板材利用率回升，包括淘汰落后花色、加強新花色審批等，精簡SKU；2）板材、鋼材等原材料成本下降。

志邦家居的經營策略比較穩健，營收去年超越尚品，進入前三。2023H1的凈利潤增長率為13.66%，公司計提資產、信用減值損失3472、3070萬元，若剔除減值，實際凈利率表現更為優異。

歐派家居2023上半年的現金流控制的很好，經營活動產生的現金凈流量同比+120.53%，大幅增加了利息收入。原材料價格下降和內部降本增效措施落地，歐派的凈利潤表現好于營收，歸母凈利潤增長率同比增長11.22%。

金牌櫥柜2023H1凈利潤增長為-17.42%。半年報提到原因“歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑，主要是部分政府補助未能在當期確認所致?！本褪钦f有一筆政府補貼，今年上半年還沒有確認，所以影響到歸母凈利潤了；如果這筆補貼在下半年確認，那么下半年的歸母凈利潤同比有望提升。

排在第8位的頂固集創歸母凈利潤增長率為-19.8%，公司的營業成本居高不下。

好萊客上半年業績承壓主要受到湖北千川出表影響，剔除同期并表影響，23H1公司內生營收同比-8.59%，歸母凈利同比-7.89%。上半年公司發布大家居4.0店態，注重展陳策略、色彩與燈光的氛圍感營造，持續優化升級終端門店，助力多品類連單銷售，在大家居戰略的推動下，公司大家居訂單占比穩中有升，零售客單值維持增長態勢。

皮阿諾2023H1信用減值2069萬，占利潤總額62.78%，對歸母凈利潤影響較大。另外，營業成本同比+2.53%，高于營收同比-0.70%。大宗渠道表現優異，大宗和零售渠道實現收入2.65/2.93億元，同比+33.48%/-18.77%。

(文章來源：泛家居圈-公眾號，侵刪)