廣東省宜華木業股份有限公司新股發行網上路演精彩回放

廣東省宜華木業股份有限公司董事長劉紹喜先生路演推介致辭
　　各位投資者、各位嘉賓、朋友們：
　　大家好！
　　今天，我們和廣大投資者、證券界的朋友在此進行真誠交流，共商宜華木業的發展大計，我們深感榮幸，倍加珍惜。
　　宜華木業主營實木家具、實木地板等產品的生產和銷售，是中國木制品行業的領先企業，產品獲得****、“國家＊＊＊＊”稱號，并獲中國知名品牌和“中國出口名牌產品”提名，主要消費市場在美國、歐盟、日本和澳大利亞等地，2003年公司產品出口收入5億多元，占公司主營業務收入的96%，主營業務收入從2001年的2億元躍升到2003年的5.3億元，各項財務指標，均居行業領先水平。
　　公司對產品實行嚴格的質量控制，按國際標準實施管理，通過了ISO9001質量管理體系和ISO14001環境管理體系認證，保證了產品的環保特性，公司還啟用了FSC森林管理認證體系。綠色環保是木業發展的方向，也是我們努力的方向。
　　發行上市，是宜華木業發展歷史上的里程碑，是公司打造木業國際品牌這個目標的重要支撐，同時也為宜華木業借力資本市場，走向具有國際競爭力的一流企業開辟了通道。
　　面對這千載難逢的歷史機遇，面對著每位股東的辛勤付出，我們深感責任重大。作為實木制品產業的龍頭，宜華木業將實行實業與資本相結合的戰略，闖出“一品為主，多品開發，以質求存，繼承創新”的路子，爭取創造最大效益，多給股東回報。今后，我們要更加努力，用好募股資金，把宜華做成中國木業的國際品牌。
　　同志們，未來國外及國內的市場空間同樣巨大，投資宜華木業，既是投資世界經濟發展的未來，也是投資中國經濟發展的明天。中國人民生活的明天無限美好，中國經濟的明天強勁增長，讓我們大家一起來迎接這個美好的明天吧！
　　謝謝大家！

　　廣發證券有限責任公司投資銀行部總經理張少華先生路演推介致辭
　　各位投資者、各位嘉賓、朋友們：
　　下午好！
　　歡迎大家參加廣東省宜華木業股份有限公司首次公開發行股票網上路演活動。在此，我謹代表保薦機構和主承銷商廣發證券向參加本次路演的各位投資者表示感謝，希望本次路演推介能夠讓投資者更加了解并認可宜華木業，同時也對多年來在此項目上給予我們大力支持和幫助的社會各界朋友表示衷心的感謝！
　　宜華木業主要從事實木家具、實木地板及實木復合地板的生產和銷售，產品主要是出口。公司自成立以來，一直堅持“以木為本，綠色家居”的經營宗旨，堅持“創造一流產品，造就一流員工，追求一流環境，奉獻一流服務”的經營理念，以市場為導向，以管理為支持，以人才為動力，不斷開發、制造和銷售適應市場需求的產品，不斷提高公司的綜合實力，目前公司擁有****、“國家＊＊＊＊”等品牌優勢，在海外擁有自主知識產權，并已通過了ISO9001及ISO14001，是國內規模較大、綜合實力較強的木制品制造企業之一。
　　踏入證券市場是宜華木業發展壯大過程中的重要里程碑，也是該公司繼續鞏固和擴大在木制品行業的比較競爭優勢，力爭成為世界知名的家具和木地板制造商的重要戰略步驟。我們相信，股票的成功發行將進一步提升宜華木業的核心競爭力，促進公司的可持續發展，并使公司的經營業績和管理水平躍上一個新的臺階。
　　廣發證券作為全國性大型綜合類券商，經過十多年艱辛而輝煌的發展歷程，已成為國內綜合實力排名位居前列的投資銀行，并形成了富有競爭力的經營特色和一整套良好的運作機制———專家治理型的決策團隊；穩健、規范、誠信的經營作風；開拓進取的創新機制和客戶至上的服務機制；專業化分工的團隊合作機制；高效的業務流程管理機制和嚴密的風險控制機制。我們一貫秉承勤勉、誠信的原則，致力于為客戶提供優質、全面的專業性及個性化的投資銀行服務，并實現與客戶共同增值、共同發展的雙贏局面。
　　作為本次發行的保薦機構，我們愿以本次宜華木業網上路演為契機，本著勤勉盡責、誠實信用的原則，向廣大投資者展示我們的專業品質，努力發揮企業與投資者之間的橋梁作用，坦誠地回答各位的提問，最大限度地滿足大家全面、客觀地了解宜華木業的需求。我們將嚴格按照證券發行保薦制度的有關要求，勤勉盡責，做好宜華木業的持續督導工作。并愿與宜華木業共同努力，與廣大投資者共同分享企業成長的碩果。
　　最后，預祝宜華木業本次路演推介取得圓滿成功，謝謝大家！

　　行業現狀
　　問題： 國內家具行業的企業分布情況怎樣？
　　劉紹喜：以非國有企業占主導地位，其中三資企業與民營企業占據了主導份額，不過絕大多數家具生產企業是小型企業。家具工業的區域經濟特征十分明顯，生產企業主要分布在華南、華東、華北和東北等地區，尤以廣東省最為集中。
　　問題:請展望一下我國木地板行業的未來發展趨勢？
　　劉紹喜：用四句話來概括，即企業規模擴大，產品質量升級，品種多元發展，國家標準完善。
　　問題:當前木地板、家具行業存在哪些問題？
　　吳華東：木地板、家具行業市場進入資金及技術壁壘較低，也無市場進入許可制度，因此，在世界范圍內該行業屬于比較零散的行業。我國木地板、家具行業企業眾多，行業集中度低，大量小企業以其低價位參與市場競爭，真正有實力的企業為數不多。目前國內木地板、家具行業的市場競爭激烈，行業整體盈利能力屬中等。
　　問題：公司在經過了高速增長期之后能給投資者帶來什么？是回報還是風險呢？
　　劉紹喜：家具業和木地板行業只是短暫的行業景氣度回落，未來仍將高速增長，這是巨大的市場容量所決定的，也是行業發展的必然規律。一個高速成長的行業和行業中的龍頭企業必將帶給投資者較高的回報。
　　發展前景
　　問題：談一下公司未來三年的發展戰略？
　　劉紹喜：以公司上市為契機，進一步完善現代企業制度，提高公司管理水平，實現公司核心競爭能力的跨越式提升；以產品經營為主，同時積極開展資本運作，走內涵式發展和外延式發展相結合的道路，實現公司規模迅速擴張；以效益為中心，人才為根本，穩健經營，實現公司盈利能力的持續、穩定增長。
　　問題：請您介紹一下公司存在的主要困難？
　　劉紹喜：（1）國內市場開發力度不夠
　　公司的主要劣勢是國內市場開發力度不夠。近三年來公司出口額突飛猛進，而國內市場進展不大。我國是世界家具、地板消費大國，國內市場家具、地板消費量持續增長，尤其是木地板消費量近三年年增長率超過50%。隨著我國經濟穩步發展，國內地板、家具市場潛力巨大，公司應進一步加強國內市場開發力度。
　　（2）研發投入不夠
　　公司的研發人員及研發設備配備不足，研發投入水平較低，近三年公司投入的研發費用占主營業務收入的比重較低。公司需要增加科研投入，提高新產品開發能力，以提高可持續發展能力。
　　（3）產銷不平衡
　　從公司目前及可預見的未來三年的銷售情況來看，公司的產量已跟不上市場營銷發展的步伐，未來產銷不平衡的矛盾將會凸現，公司迫切需要擴大再生產以便在未來的市場中搶奪份額，穩定客戶。從更長遠來看，需要擴大投入以達到專業化、規模化、品牌化，才能降低成本，提高價格空間和利潤空間。
　　經 營
　　問題：十年來公司能在競爭激烈、集中度非常低的木業行業取得成功重要因素是什么？公司如何在未來保持這種優勢？
　　吳華東：（1）品牌優勢
　　（2）規模優勢
　　（3）從業經驗優勢
　　（4）工藝技術優勢
　　（5）質量控制優勢
　　（6）經營管理優勢
　　（7）市場營銷優勢
　　（8）地理位置優勢
　　公司將利用募集資金擴大主導產品實木家具、實木地板及實木復合地板的生產能力，提高產品質量，擴大市場份額，加強售后服務，樹立名牌產品形象，不斷擴大影響，繼續保持自己在實木制品生產領域的優勢；其次進一步增強研發和技術力量，不斷開發符合市場需求的新產品，增強可持續發展能力，確保走在行業發展的前列。
　　問題：公司目前的生產規模如何？
　　吳華東：公司在設立之初就以高起點進行設計和施工，具備規模化生產的能力。公司占地面積13萬平方米，建筑面積達6萬多平方米，廠房建造采用當時國際先進的預應力梁施工，車間橫梁最大跨度達48米，能滿足大規模生產的需要。生產設備采用德國、意大利、新加坡、中國臺灣省等國家和地區的先進木材生產設備，形成年產實木家具10萬套件、實木地板50萬平方米、復合地板80萬平方米的生產能力。實木家具生產線配套了能達到規模生產的輔助生產設備，主要包括年產130萬件的油漆涂裝自動線、年產30萬平方米的指拼接設備、年產200萬平方米的刨皮切削設備、年產2000立方米的膠合板熱壓成型設備等，公司的木材干燥能力居亞太地區首位，公司的木材綜合加工能力、木材綜合利用率等指標均居于行業前列。
　　問題：請介紹一下公司的原材料包括哪些？
　　劉紹喜：公司原材料分為主材和輔材，其中，主材指原木、鋸材、地板胚料、人造板等，是公司產品的主要原材料；輔材指五金配件、油漆、膠水、砂紙、包裝材料等。
　　問題:公司原材料主要采購依靠國外，在如何規避國外原材供應風險方面有沒有具體措施？
　　劉紹喜：本公司的原材料大部分都來自國外產林區，原材料供應受諸多方面因素影響，為此，公司主要從以下幾個方面采取有效措施以規避原材料供應風險：
　　（1）公司直接派人進駐林區設立辦事處對原材料采購進行現場監控，并與當地較有實力的木材供貨商建立長期的供貨關系，實行定點采購和對原材料監控，公司目前已與國外十幾家大型的木材供貨商建立了長期的木材供銷關系。
　　（2）積極加強公司原材料基地的建設。
　　（3）采用穩妥的采購方式進行原材料采購以規避商業風險。
　　問題:現在宜華地板在國內銷量是第一嗎？
　　劉紹喜：目前公司產品主要外銷，公司著力于拓展國外市場，近幾年產品出口大幅增長，受公司產能的限制，宜華地板內銷量遠低于外銷，宜華木地板銷量遠未能滿足國內市場需求。
　　產品·技術
　　問題:公司目前的產品銷路如何？是否主要是出口？
　　劉紹喜：公司目前產品主要出口美國、歐盟、日本、澳大利亞等國家和地區。今年上半年出口額占產品銷售額的97.77%。公司產品在國外市場供不應求。
　　問題:公司產品以木業為主，是否會對環保造成危害？
　　吳華東：木材過度砍伐會對生態環境產生負面影響，但有計劃的砍伐是不會造成危害的。美國是一個很注重環保的國家，但每年都會有木材出口的計劃。木材資源是一種可再生的資源比起石油、礦產這類資源，它具有可再生性。
　　問題:公司2003年公司實木家具和木地板的銷售比例分別是多少？
　　劉紹喜：實木家具銷售比例占76.66%，木地板銷售比例占23.24%。
　　問題:公司產品內銷的網絡分布情況如何？
　　劉紹喜：公司產品銷售在國內市場主要分布在上海、福州、天津、烏魯木齊、沈陽， 其中“宜華”牌木地板的主要銷售市場在上海、福建、天津、遼寧、北京、廣東、江蘇等地，“融華”牌木地板的主要銷售市場在新疆、武漢、河南、四川、安徽、江西等地。
　　問題:公司目前正在進行的新技術項目有哪些？
　　劉紹喜：重要有以下四項：地熱實木地板、木材改性技術、壓縮木技術和彈性地板。
　　問題:公司的品牌形象如何？
　　吳華東：公司在銷售中注重產品品牌的提升和推廣，在國內及國際市場上樹立了良好的品牌形象，已擁有****“國家＊＊＊＊”的稱號；公司于2003年被中國林產工業協會地板專業委員會授予“2002年度中國地板行業售后服務優秀企業”。與中國家具出口普遍采用OEM方式不同的是，公司海外產品銷售均使用自有品牌，2002年公司在美國注冊了“ELEGANCE”及“宜華圖形+YIHUA”兩個商標，海外知識產權得到了有效的保護。
　　市場競爭
　　問題:貴公司國內銷售網絡很多，為什么國內銷售額不大？
　　劉紹喜：目前公司著力于拓展國外市場，近幾年產品出口大幅增長，受公司產能的限制，宜華地板內銷量遠低于外銷。隨著募集資金的到位投資項目的達產，公司產能大幅提高，同時依托****的品牌優勢，和公司目前已經建立的廣泛的國內銷售網絡，大力拓展國內市場。
　　問題：目前公司開拓海外市場的主要手段有哪些？
　　張少華:公司主要通過以下方式開發海外市場：（1）與國外大經銷商合作。（2）參加各種展銷會。（3）加入國際行業組織。（4）發展電子商務，充分利用網上資源。
　　問題:內銷占總銷售的比例是多少？
　　吳華東：2002年內銷比例是21.26%。
　　2003年內銷比例是3.86%。
　　2004年內銷比例是2.23%
　　問題:請介紹一下在國內公司目前最大的競爭對手是誰？
　　劉紹喜：競爭對手主要是國內家具、木地板行業內整體實力較強、技術水平較高、規模較大的出口導向型企業。家具、木地板行業內規模較大、產品具有一定的競爭力的上市公司主要有光明家具、美克股份、吉林森工、永安林業等四家企業。
　　問題：貴公司如何面對如此激烈的市場競爭環境？
　　劉紹喜：針對國內木地板市場競爭激烈的情況，本公司靈活調整營銷戰略，加大國際市場的銷售比例，所以總體而言，受國內競爭影響不大。隨著募集資金的到位，公司將進一步擴大現有實木地板的生產規模，依托****、“國家＊＊＊＊”的品牌優勢，運用靈活多樣的銷售模式，提升銷售終端的監控能力和執行能力，從而不斷提升公司產品的市場競爭力。
　　財務狀況
　　問題:公司財務方面有何風險？
　　彭厚德：（1）本公司相對已上市公司資產規模較小，截至2003年12月31日資產總額為64,602.22萬元，與已上市公司相比，資產規模較小。
　　（2）業務發展資金不足。經過幾年的發展，本公司的發展已經上升到一個臺階。本公司近幾年的發展，除自有資金投入、歷年利潤滾存外，主要靠銀行的借款支持，這種資產結構，在一定程度上制約著本公司今后發展的速度和規模。
　　問題:公司近兩年的盈利狀況怎樣？原材料來源渠道是什么？
　　吳華東：這兩年的盈利狀況穩步上升，招股說明書已有詳細披露。
　　原材料來源一部分是國外進口，一部分是國內采購。還有我們自己原材料供應基地，建立有長期合作伙伴。
　　問題:公司銀行借款占負債總額的比例較高的原因是什么？
　　吳華東：主要原因為：本公司產品以外銷為主，一般以90天為一結算周期，按照2003年銷售額52,843.60萬元的96.14％（外銷比例）計算，占用資金約需12,000萬元；本公司建立了安全儲備制度，需儲存一定數量的原材料，占用一定資金；本公司正處于發展的上升期，生產規模不斷擴張，銷售規模不斷擴大，通過適度舉債充分利用了財務杠桿的作用。
　　問題:公司是否存在壞賬的風險？
　　彭厚德：從現有財務分析，應收賬款賬齡大部分都在三個月以內，且都是長期合作客戶的欠款，公司各期末已按公司會計政策充分計提壞賬準備。不存在重大壞賬風險。
　　綜 合
　　問題:公司正在應訴美國的反傾銷調查，能否談一下具體情況？
　　劉紹喜：2004年6月18日，美國商務部（DOC）公布對中國臥室家具反傾銷調查的初裁結果，認定從中國進口的木制臥室家具存在傾銷情況，傾銷幅度在4.9%-198.08%之間。根據美國反傾銷調查的程序，DOC初裁結果后，美國進口商從中國進口臥室家具必須根據傾銷幅度繳納相應的進口保證金，之后還必須經過DOC終裁、國際貿易委員會（ITC）終裁等階段，才能確定最終的反傾銷稅水平。進口保證金的征收使得中國的臥室家具產品出口企業較之于其他國家的出口企業，將處于較為不利的地位，導致中國臥室家具產品的市場競爭力的下降。6月18日DOC初裁本公司被認定的傾銷幅度為10.92%，本公司美國進口商進口產品時必須按照進口貨物價值繳納10.92%的保證金，這將增加進口商的成本，進而可能影響本公司臥室家具產品出口美國，對公司經營和業績造成影響；另外，DOC及ITC終裁的結果也存在一定的不確定性。
　　問題：公司有何措施應對美國的惡意反傾銷？
　　陳家茂：反傾銷稅是針對進口商征收的，對公司不構成直接的影響；公司已采取有效措施規避反傾銷風險，主要包括調整產品結構和產品市場等。
　　問題：年產10萬套實木家具生產線技術改造項目的盈利前景如何？
　　劉紹喜：該項目建設期為一年，全部投入使用后預計年新增產值36,200萬元，利潤3156萬元，內部收益率30.8%，投資回收期4.5年；盈虧平衡分析和敏感性分析表明本項目在生產經營上有較強的抗風險能力和承受財務因素變化的能力。
　　問題:請介紹一下公司的股利分配政策？
　　吳華東：本公司分配政策是按稅后凈利潤計提10%法定盈余公積和5%的法定公益金后，董事會對未分配利潤提出分配方案，經股東大會決議后，公司董事會兩個月內完成股利(或股份)的派發事項。
　　本次派發前的未分配利潤由新老股東共享。
　　問題:公司的污染因素有哪些？
　　吳華東：主要是生產過程中產生的噪音、粉塵、漆霧和有害氣體，從公司設立時起我們就注重這方面的防護工作，選用了國內外較先進的環保設備，采用布置綠化帶、密閉作業等方法集中降噪、除塵、除霧。
　　問題:介紹一下關聯交易對財務狀況和經營成果的影響？
　　彭厚德：（1）本公司最近三年的關聯交易呈明顯的下降趨勢。
　　（2）本公司獨立董事、主承銷商、發行人律師、會計師等均對關聯采購與銷售事項進行審查并對其合理必要性、程序合法性及定價公允性發表專項意見。認為，本公司近三年的關聯采購、銷售是公司正常生產經營所需，表決程序合法，定價公允合理。
　　
　　廣東省宜華木業股份有限公司董事會秘書、副總經理吳華東先生路演總結
　　各位投資者、各位朋友：
　　誠摯感謝各位對宜華木業的關愛和支持。限于時間，我們的網上路演只能到此結束。我們將把大家提出的寶貴建議和要求帶回去認真研究，歡迎各位查閱我們公開刊登在各大證券報上、上海證券交易所網站和全景網網上的招股說明書。
　　我們將嚴格按照中國證監會法定信息披露制度以及相關法律法規的規定和要求，完整、詳實、及時地向廣大投資者進行信息披露，并努力成為完善公司治理機制的典范。
　　發行上市是公司走向資本市場的一個開始，但也是公司成為公眾公司的嶄新起點。宜華木業能取得今天的成績并發行股票，除了要感謝公司所有員工的貢獻和社會各界的支持之外，更要感謝各位投資者的厚愛。今后，我們要更加努力，用好募股資金，不斷提升產品科技含量，強化盈利能力，實現可持續性發展，以踏實的干勁，實在的業績把宜華做成中國木業的國際品牌，來報答股東和社會的厚愛。
　　再次感謝大家！