家居業投資并購大盤點 哪些企業在買買買？

家居業可能是資本市場最少關注的領域之一了。

一直以來，這個行業以自己的節奏不緊不慢地發展著，數千家企業分布在全國各地經濟水平不均衡的市場，幾乎每個省都有一批實力強大的地方品牌，大有“藩鎮割據”的局面。

而隨著行業發展日益集中，全國性品牌逐漸形成，加上電商、移動互聯網和智能技術的浪潮，家居領域也逐漸受到資本市場的青睞。

一波波的上市熱潮，一輪輪的投資、并購，家居和資本經歷了怎樣的“蜜月期”？家居的未來，資本將扮演怎樣的角色？從這些疑問入手，我們試做分析。??

曾經，不被“看好”的家居業

資本投資最關注的當然是“回報”，一般來說，具有良好投資潛力的行業具有以下幾個特征（壟斷行業除外），而家居行業的特殊性導致了其與資本的結合較為遲緩。

首先市場要足夠開放，要素可以在各個區域間流通。例如，全國的家居市場雖然很大，但南北、東西的氣候差異明顯，產品的消費習慣也不同，這就造成實木家具企業很難有全國性品牌，而床墊行業受到的限制就少了很多。

其次，消費頻次高，可為企業創造較好的現金流。這也是整個家居行業在資本領域不太被追捧的原因，不過隨著年輕一代消費觀念的改變，床墊、軟裝產品的消費頻次將越來越高，向發達國家看齊。

第三，產品易標準化、模式易復制。標準化意味著可大規模生產、方便運輸，而模式的復制則是行業和企業規模做大的必備條件之一。火鍋店從四川走向全國，正是規模復制的結果。

第四，產品成本結構清晰，具有一定的進入門檻。在充分競爭的市場，當各生產要素和價格基本固定時，更容易誕生具有規模優勢的企業，而規模生產帶來的成本降低也會提高進入門檻，并讓整個行業進入良性發展的循環。

早期家具行業存在著大批量的小生產作坊，不僅阻礙了整個行業的工業化速度，由于產品差異化較小，也帶來了無序競爭、價格戰的問題。

不過，建立較高生產力水平基礎上的小規模企業，如日本存在著大量的家庭式作坊，由于分工明確、機械化程度較高，反而有利于產業上下游的協同。

從以上幾個原因不難看出，家居行業雖然有著上萬億市場，如果從投資的角度看，除了床墊、沙發領域稍好，大部分領域都很難帶來快速可觀的回報。

那么，近兩年的投資熱潮又是怎么回事呢？??

投資漸火，多個子行業備受關注

一定程度上說，家居行業的投資熱潮和近幾年整個創投市場的繁榮有很大關系。

當饑餓的資本尋找新的投資對象時，家居行業帶著“智能”、“科技”、“互聯網”、“消費升級”等標簽出現在投資機構面前。

《每日經濟資訊》與投融資服務平臺易項聯合發布的《“未來商業”投資報告》顯示，從2016年到2018年8月，家居家具領域的融資多達229次，在大消費領域的融資排行榜中僅次于餐飲連鎖，占總融資統計數的12.4%。

在這些融資項目中，家居領域的企業大致可分為幾類：以“物聯網”等為旗幟的智能家居企業；以“互聯網+傳統產業”為旗幟的互聯網家裝企業；解決“最后一公里”問題的家居物流服務平臺；以及“云技術”或“云平臺”為支撐的家裝設計平臺。

以下分別進行拆解。??

◇智能家居

在傳統的家具、家居制造行業缺少想象力的情況下，智能家居成為近兩年家居行業的熱點。

圍繞住宅和家居生活而展開的安防、燈光照明、音箱電視等產品也紛紛涌現，相關的投資事件也較為頻繁（見表1）。

不過，筆者更愿意將其劃為“電子科技類產品”，在家具中的應用目前還停留在嵌入式設備階段（如智能沙發）。

(文章來源：美國今日家具，侵刪)