人造板行業(yè)競爭加劇 龍頭企業(yè)向上下游延伸優(yōu)勢凸顯

人造板的誕生標(biāo)志著木材加工現(xiàn)代化時期的開始，使過程從單純改變木材形狀發(fā)展到改善木材性質(zhì)，人造板主要包括膠合板、纖維板以及刨花板三大板種。2-3 立方米的木材可生產(chǎn)1立方米的人造板，但1立方米的人造板大致相 當(dāng)于3-6立方米的木材的使用效果，故其對于緩解木材類產(chǎn)品供求矛盾、保護(hù)森林資源和生態(tài)環(huán)境等方面有重要的積極意義。人造板最主要的應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榧?具生產(chǎn)領(lǐng)域。根據(jù)中國前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國人造板應(yīng)用中 家具制造領(lǐng)域用量占比最高，人造板用量中家具生產(chǎn)約占65%，建筑裝飾領(lǐng)域約占15%，包裝和集裝箱地板用量約占8%，其他約占7%，地板約占5%。

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我國人造板發(fā)展從無到有歷經(jīng)起步、新興、發(fā)展、提速、繁榮及創(chuàng)新升級期 等五大階段，近年來發(fā)展趨向平穩(wěn)，行業(yè)增速逐步放緩呈現(xiàn)個位數(shù)增長，同時人造板市場結(jié)構(gòu)也迎來調(diào)整。膠合板由于在建筑裝飾領(lǐng)域的廣泛使用，仍將繼續(xù)保持第一大品種地位，但預(yù)期份額將有所下滑；纖維板在行業(yè)陸續(xù)出清后產(chǎn)能有望回升；優(yōu)質(zhì)刨花板是定制家居的主要基材，同時可以在裝配式建筑中作為受力構(gòu)件使用，隨著定制家居景氣度提升以及國家裝配式建筑相關(guān)政策的推出將提升刨花板需求，從而推動刨花板份額提升。

我國人造板行業(yè)發(fā)展問題顯現(xiàn)。第一，我國林業(yè)資源緊缺且人造板產(chǎn)業(yè)木材消 耗量大，國家已出臺政策全面禁伐天然林，同時木材進(jìn)口價格高企導(dǎo)致人造板企業(yè)生產(chǎn)成本上升；第二，人造板行業(yè)集中度較低，行業(yè)仍以中小企業(yè)為主，其抵御風(fēng)險及議價能力較弱，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。根據(jù)國家林業(yè)局統(tǒng)計，我國 2016 年規(guī)模以上人造板企業(yè)數(shù)量達(dá) 4700 多家，但人造板行業(yè)龍頭企業(yè)的 市場占有率不足 4%。第三，甲醛含量是評判人造板產(chǎn)品質(zhì)量的決定性因素之一，當(dāng)前國家出臺新政策對人造板產(chǎn)品甲醛釋放水平提出高標(biāo)準(zhǔn)，在甲醛排放限量與檢測標(biāo)準(zhǔn)上與國際接軌。同時對于企業(yè)環(huán)保生產(chǎn)、排污防控等方面也提出更為嚴(yán)格的要求。我國人造板行業(yè)供給側(cè)改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)出清。

擁有核心優(yōu)勢的人造板企業(yè)有望在行業(yè)競爭中脫穎而出，推動行業(yè)集中度提高。上游：原材料成本約占企業(yè)人造板業(yè)務(wù)成本的 70%-80%左右，人造板制造商向林木產(chǎn)業(yè)延伸，通過推行“林板一體化”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略優(yōu)化林木品種培育以及控制成本，可進(jìn)一步提高企業(yè)經(jīng)營效益。產(chǎn)品：依然是人造板企業(yè)競爭的最關(guān)鍵要素，是否擁有更加環(huán)保高效以及符合多元化應(yīng)用場景的產(chǎn)品將決定人造板企業(yè)的核心競爭力，具有特殊功能的板材技術(shù)將成為人造板企業(yè)新的護(hù)城河。下游：目前家居行業(yè)分散，集中度不高，人造板企業(yè)可以通過其成本端的優(yōu)勢切入家居市場，在擴(kuò)大人造板需求同時也可享受行業(yè)較高的景氣度，提升盈利水平。 

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