產(chǎn)業(yè)資本猛于風(fēng)投資本 家居制造業(yè)面臨自＊＊危機(jī)

　　當(dāng)華爾街金融風(fēng)暴來襲，當(dāng)美國投資銀行紛紛倒下的時候，很多人不禁為獲得融資的中國家居企業(yè)捏了一把汗。

　　開始于2007的家居融資風(fēng)潮，正是美國金融危機(jī)的前夜。凱雷2.3億元入股安信地板，凱雷注資新四合木業(yè)，大摩注資大自然地板，一系列的融資風(fēng)潮一度讓家居企業(yè)成為資本市場的寵兒。

　　然而，隨著美國金融風(fēng)暴的來臨，曾經(jīng)為資本所擁抱的企業(yè)顯然感到了“余震”。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融危機(jī)雖然傷及融資企業(yè)的筋骨，但并不嚴(yán)重，因為進(jìn)入家居制造業(yè)的更多的是產(chǎn)業(yè)資本，但是產(chǎn)業(yè)資本“抄底”中國制造業(yè)也會使得家居企業(yè)面臨喪失自身話語權(quán)的窘境。

　　金融危機(jī)來襲 家居融資企業(yè)感受震蕩

　　隨著中國城市化水平的不斷提高和房地產(chǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，居民對家居裝飾的需求越來越高，家居制造業(yè)一直處于快速發(fā)展中，而這也讓此前幾乎沒有進(jìn)入資本方視野的家居行業(yè)，逐漸成為了風(fēng)投關(guān)注的重點。

　　2007開始，美國凱雷投資集團(tuán)斥資1500萬美元入股安信地板。此外上海新四合和聯(lián)想投資等數(shù)家海外投資機(jī)構(gòu)簽署投資合作協(xié)議。其實不止是地板行業(yè)，科寶博洛尼引入大摩戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，東易日盛有意引入3000萬美元的風(fēng)險投資，紅星美凱龍獲得美國華平投資集團(tuán)15億元人民幣的注資，家居企業(yè)的融資上市風(fēng)潮一度成為媒體最為關(guān)注的熱點。

　　然而，正當(dāng)家居企業(yè)融資風(fēng)頭正勁之時，一場金融危機(jī)風(fēng)暴席卷全球，華爾街五大投行三家倒臺，國際金融市場開始地震，國內(nèi)家居企業(yè)融資上市風(fēng)潮隨之陷入低谷。

　　對此，東易日盛裝飾集團(tuán)董事長陳輝認(rèn)為，要從正反兩個方面看待。

　　首先會有很多資金撤走，造成資本緊縮，另外也會有一些會投進(jìn)東南亞市場的資金轉(zhuǎn)投中國。這主要考慮中國的金融市場沒有開放，跟世界不怎么接軌，所以比較安全，增長率比較高。這個時候在中國市場投資又安全、又劃算，特別是投資中國的家居企業(yè)。雖然，短期之內(nèi)投資到家居企業(yè)可能有一些風(fēng)險，但是從中長期來說沒有問題的。

　　另外，對于最受資本青睞的地板行業(yè)，中國林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會會長張森林透露，雖然今年低迷的房市影響了木地板產(chǎn)業(yè)，但今年上半年木地板銷售量仍然增長了8%。但此次美國金融危機(jī)對中國木地板產(chǎn)業(yè)沖擊將加快行業(yè)洗牌，但不至于成災(zāi)，市場信心的缺乏是最可怕的。

　　風(fēng)投資本VS產(chǎn)業(yè)資本 誰將主宰家居業(yè)?

　　面對金融危機(jī)，企業(yè)最缺的是什么?是現(xiàn)金!因此便有人說風(fēng)投資本在“現(xiàn)金為王”的時代風(fēng)險投資無疑就成了“擋箭牌”。

　　對此說法，獲得摩根士丹利和國際金融公司(IFC)1億美元注資的大自然地板相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，風(fēng)險投資的獲得確實對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大有巨大的推動作用，但從大自然公司的經(jīng)營角度講，與其說是“擋箭牌”不如說是企業(yè)發(fā)展的更大動力和壓力。

　　另據(jù)摩根士丹利公司的預(yù)測顯示，中國將在2009年年底前完成5次減息，以應(yīng)對全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)造成的影響與沖擊，此時企業(yè)需要通暢的資金鏈度過這一時期。

　　與大自然選擇風(fēng)投資本相反，圣象集團(tuán)選擇了產(chǎn)業(yè)資本。對此圣象集團(tuán)常務(wù)副總裁郭輝表示，“6年實踐證明，圣象當(dāng)初的抉擇是正確的。”在郭輝看來，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本對資源型企業(yè)都是寶貝，但對有著較長的資本回報期與較低的資本流動性的地板企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)資本對企業(yè)的幫助會更大。

　　郭輝認(rèn)為，近幾年來地板行業(yè)一直經(jīng)歷著產(chǎn)業(yè)調(diào)整，在即將迎來更加猛烈的行業(yè)洗牌之際，產(chǎn)業(yè)資本更適合地板行業(yè)的特點。若與金融資本貿(mào)然結(jié)合，可能會冒著目標(biāo)與進(jìn)度不合拍的風(fēng)險，從而進(jìn)而走入極端。

　　對于兩種截然不同的觀點，業(yè)內(nèi)人士分析，金融資本對企業(yè)的投入追求的是短期利益，一般是通過投資，使企業(yè)在短期內(nèi)有一個增長，再賣給其他企業(yè)套現(xiàn)，而產(chǎn)業(yè)資本則是做長線投資。對于短期增長較慢的行業(yè)，例如地板，可能產(chǎn)業(yè)資本會比較好。但是，由于每一家企業(yè)的定位、發(fā)展背景、需求不同，所以也不能絕對的說選擇哪個比較好。

　　產(chǎn)業(yè)資本抄底中國制造 自＊＊面臨喪失危機(jī)

　　“中國的制造業(yè)缺乏品牌，外資力量的不斷入侵正在逐步向產(chǎn)業(yè)資本滲透，久而久之中國的家居制造業(yè)將喪失話語權(quán)。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平認(rèn)為，無論是產(chǎn)業(yè)資本也好，風(fēng)投資本也好，金融危機(jī)帶來的影響并沒有本質(zhì)的差別，中國家居企業(yè)需要注意的是如何在資本滲透的過程中，把話語權(quán)留在自己手里。

　　在郎咸平提出的“6+1”產(chǎn)業(yè)鏈理論中，制造業(yè)不是一個點，而是一條鏈，盈利的是產(chǎn)品設(shè)計、原料采購、倉儲運(yùn)輸、訂單處理、批發(fā)經(jīng)營，以及終端零售6大環(huán)節(jié)，而1是制造業(yè)。許多國外資本進(jìn)入國內(nèi)制造業(yè)使之成為OEM廠，融入其產(chǎn)業(yè)鏈，那么外資掌控的是6，而中國掌控1，結(jié)果是我們越制造，外資越富裕。

　　在郎咸平看來，在中國制造業(yè)整體面臨外資“抄底”的情況下，家居制造企業(yè)思考的問題是如何保有一定的現(xiàn)金流，如何打通產(chǎn)業(yè)鏈條，靠品牌賺錢，而不是單單依靠制造賺錢。