冰火兩重天 國美近期出事蘇寧電器股價逆勢大漲

　　受家電下鄉推廣招標結束消息提振，昨日家電板塊持續強勢走高，整體上漲0.46%，居漲幅榜前列。分析師表示，盡管“黃光裕事件”短期會引發市場擔憂，但從中長期看，對家電業影響較為有限。

　　政策暖風抵御“國美寒流”

　　昨日，財政部和商務部聯合發布家電下鄉推廣招標結果，并表示家電下鄉推廣將于12月1日正式開始。這是繼11月17日國家＊＊＊＊提高家電產品出口退稅率后，對家電行業的又一利好。受此消息刺激，家電板塊繼續維持近期的強勢。

　　板塊中，四川湖山在經過開盤的整理后，便被買盤迅速推高，僅用半小時，該股便牢牢封于漲停。小天鵝也呈現類似走勢，在經過全天的高位震蕩后，于尾盤封住漲停。此外，蘇寧電器、深康佳的漲幅也超過2%。

　　蘇寧、三聯股價冰火兩重天

　　自黃光裕事件爆發后，在A股市場上與國美電器相關的ST金泰和中關村紛紛宣告停牌。不過，作為國美年初取得其控股權的三聯商社則未能脫離大跌的命運，與國美最大的競爭對手蘇寧電器股價呈現冰火兩重天的局面。

　　信達證券分析師梁浩表示，由于三聯商社的實際控制人為國美集團，受“黃光裕”事件未來發展尚不明晰影響，不排除有部分資金離場規避風險的可能性。受此影響，昨日三聯商社在以4.23元大幅低開逾3%后，全天呈現弱勢低位震蕩的走勢，午后該股更一度封住跌停。截至收盤，該股大跌9.03%，收報3.93元。

　　與三聯商社截然相反，蘇寧電器在大盤大幅高開逾3%的情況下，一路高開高走，漲幅也一度擴大至6%。盡管該股午后受大盤調整有所回落，但截至收盤該股仍大漲4.70%，收報于15.60元。

　　“國美事件”難成信用風險

　　作為國內大型的家電銷售商，國美與眾多家電生產企業資金聯系緊密。據國美電器上半年財報顯示，其應付賬款和應付票據達143億元，較去年12月31日的135億元多出近8億元。其中，國美尚欠包括合肥三洋在內的上市公司貨款接近4億元。

　　對此申銀萬國認為，從家電企業的角度來看，在應收票據方面，家電企業與國美之間的結算方式基本都是銀行承兌匯票，而且對大的家電企業來說基本都是“現款現貨”，即在提貨時支付票據，銀行承兌匯票視同“現金”。因此，這部分賬款不存在風險。而在應收賬款的角度，由于資金及業務往來問題，家電企業可能對國美存在一定的應收賬款，但是這部分款項金額較小，粗略預計不會超過凈利潤的5%。因此，“國美事件”并不會產生信用風險。

　　梁浩也表示，從國美作為大型家電連鎖企業長期在一二線城市寡頭經營的模式來看，其自身的資本實力仍較為充足。對于市場傳言的操縱市場行為，如果未占用國美電器家電連鎖的資金，那么對家電制造企業不會產生信用風險，對市場的影響也較為有限。