居然之家、紅星美凱龍、富森美的三條上市路徑

又一個家居賣場巨頭站到了上市門檻前。

2019年1月底，武漢中商發布公告稱，將以發行股票的方式收購居然之家家居新零售100%股權，交易價格初步確定為363億-383億元之間。如果借殼上市順利，很快居然之家、紅星美凱龍、富森美三大家居賣場將在資本戰場相遇，不僅居然之家、紅星美凱龍兩大巨頭之間將展開更加激烈的角逐，它們的連鎖戰車與地方賣場的競爭也會加劇，伴隨著這場廝殺，家居賣場將步入大整合時期。

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三條上市路徑

居然之家、紅星美凱龍、富森美三大家居賣場很快會在資本市場狹路相逢。

2019年1月24日，武漢中商復盤漲停，截至記者發稿已經連拉5個漲停板，鮮艷的一抹紅在熊市中格外惹眼，觸發武漢中商如此強勁表現的是一則公告。

1月23日晚間，武漢中商發布公告稱，擬通過向特定對象以非公開發行股份的方式購買居然控股等24名交易對方持有的北京居然之家家居新零售連鎖集團有限公司100%股權，交易價格初步確定為363億-383億元之間。本次交易前，武漢中商的控股股東為武漢商聯，實際控制人為武漢國資公司；交易完成后，控股股東變更為居然控股，實際控制人變更為汪林朋。

一旦借殼武漢中商上市成功，居然之家將成為第三家登陸A股的家居賣場。

記者發現，居然之家、紅星美凱龍、富森美恰好走的是三條不同的上市路徑。與居然之家借殼上市不同，紅星美凱龍是先上港股再沖A股，2018年1月17日正式在上海證券交易所主板掛牌上市，成為家居行業唯一一個同時在H股和A股上市的企業。富森美則是走的最常見的IPO之路，2016年1月9日股票代碼002818的富森美登陸A股，成為中國家居賣場A股第一股。

雙寡頭格局將現

“在家居行業中，居然之家與紅星美凱龍都是龍頭企業，占據了大部分市場份額，其他企業無法與其抗衡。” 中國家居建材裝飾協會秘書長胡中信認為，居然之家借殼上市成功后，家居零售市場將進入真正意義上的雙寡頭時代。

居然之家、紅星美凱龍是家居行業擁有商場最多的兩大巨頭。剛剛過去的2018年，居然之家、紅星美凱龍相繼突破300店，其中，居然之家全年新開商場80家，紅星美凱龍全年新開商場52家，相比之下紅星美凱龍增速已然放緩。尚未上市，紅星美凱龍就已經感受到居然之家在連鎖擴張上給予的壓力。

“居然之家借殼上市成功后，紅星美凱龍一騎絕塵的競爭局面將不復存在，居然之家和阿里猛攻紅星美凱龍優勢的華東市場，將對其構成極大的威脅。畢竟華東市場也是阿里的主場，人熟地熟，居然之家因為這層關系，在市場布局推進速度上可能提速。” 專業人士“刀爺”在微信公眾號“新零售百科”上如此分析。

2019年居然之家連鎖步伐將再次加快：爭取市場銷售額超過850億元，加快從一線到四五線城市的連鎖布局，爭取新開店100家以上，年底累計超過400家，努力實現未來3-5年累計開業分店600家以上，8-10年累計開業1200家的目標。居然之家借殼上市后，在資本的助力下，達成目標將更加輕松。

居然之家快速擴張的同時，紅星美凱龍也在攻城略地，向著“通過自建和合作經營兩種方式打造1000座家居MALL”的目標穩步前進，并與顧家、敏華、慕思、左右分別建立了“千店計劃”的戰略合作。

于廝殺中整合

雙寡頭加速擴張，將推動家居賣場步入大整合時期。

“居然之家上市后，不僅會與紅星美凱龍在資本市場展開更加激烈的角逐，而且居然之家、紅星美凱龍的連鎖戰車，與地方強勢賣場之間的競爭也會加劇。” 分析人士認為，資本廝殺下，優質的地方賣場會強化它的護城河，其他地方賣場則可能會被整合。

富森美是強勢區域性品牌的代表，2016年11月登陸深交所，成為中國家居流通業A股第一股，之后，借助資本的力量，先后在重慶、瀘州、眉山等地開店，通過品牌輸出、管理輸出等輕資產運作進行對外擴張。與此同時，富森美還在探索泛家居生活業態集群的新模式，2019年1月25日，富森美攜手國美推出集家電、家裝、家居于一體的富森美家居店，兩天之后的1月27日，富森美又發布公告，變更公司經營范圍，新增房地產開發經營、室內外裝飾裝修工程設計及施工，它獨霸一方，卻已不再是單一的家居建材賣場。

除了自建賣場以外，居然之家、紅星美凱龍、富森美，都在通過品牌輸出、管理輸出等合作方式進行擴張。可以預見的是，在資本廝殺之中，部分地方區域性賣場將被淘汰，另一些則會被強勢品牌整合，家居賣場將進一步集中。

(文章來源：泛家居網，侵刪)